在征服南宋以后,由于其他扩张战争频频受挫,这就使得严重依靠战争掠夺的元朝财政收支持续入不敷出,尽管如此,统治者骄奢浪费的毛病却始终改不掉:当时,仅仅元文宗(1304—1332年)在元大都(北京)皇宫中所豢养的狮子、老鹰等珍禽异兽,一年吃掉的肉就要花费1万多锭纸币,而当时元朝国库每年的财政收入,也不过才300多万锭。
元朝天历二年(1329年),当时元廷赏赐宫中卫士13000人每人4000贯纸币,共计5200万贯,仅仅这一次赏赐,就相当于宋朝初年全国三年的财政开支。
在这种严重的挥霍浪费中,面对巨额财政窟窿早已无法兜底的元朝政府,只好通过疯狂印钞来解决财政赤字问题,而早在元世祖忽必烈统治的至元年间(1264—1294年),元朝财政开支的90%以上,就必须要依靠滥发纸币来支撑了。
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尽管历代王朝覆灭,都与财政危机有着密切关系,但与此前的其他朝代相比,元朝的财政危机非常特殊。
此前,历代中华帝国的财政收入,无论是汉唐还是两宋,来源主体都是农业税和人头税,并且以征收实物为主。但与此迥然不同的是,作为游牧部落出身的元朝,从来没有重视过农业税,元朝自始至终的财政收入,都是以货币形式的商业税为主,其中最主要的就是依靠盐税。